银华基金：钢铁和化工股要大涨

银华基金：钢铁和化工股要大涨

　　尽管大盘迅猛的下冲暂时告一段落，但基金经理们并没有停止担忧。多位公募基金经理对CBN记者表示：国家针对房地产行业的政策以及美元走势正成为他们眼下最关注的因素。

　　两方面因素超预期

　　“这段时间要关注内外两个因素，一个是国家的房地产政策，一个是美元指数。”2009年度的黑马基金经理、华商盛世基金经理庄涛表示。

　　银华基金首席研究员贾鹏的观点也和庄涛不谋而合。“短期来看，两方面的因素超出了市场的预期：一是政府开始实质性地调控房地产市场，打压房地产价格的上涨。第二，美国就业的意外好转，加上希腊主权信用评级被调降，使得美元的反弹早于投资者预期，影响到大宗商品价格和全球的资金流动。”

　　房地产政策对大盘的影响到底有多大？工银建信基金固定收益部总监杜海涛介绍，政府在12月9日、12月14日和12月17日连续出台了房地产调控措施，遏制开发商盲目抬高地价、大量囤地的行为，同时可能导致市场对于房价上涨的预期减弱，商品房的成交量可能会受到影响，进而对房地产开发投资有抑制作用。

　　“这一政策在近期会加重投资者对政策转向的担心。”贾鹏介绍。

　　而一旦房地产行业受到影响，可能进而影响到产业链上的其他行业。庄涛解释：“作为一个涉及链条较长的行业，一旦房地产行业出现动荡，势必影响到钢铁、水泥等多个蓝筹行业。”但他表示，目前开发商库存较低、现金流充足，政策调控利空有限。

　　因此，接下来政府的调控政策更加引人注目。“金融和税收政策还可能会相继出台。”杜海涛表示，“目前的政策对于地产泡沫有一定抑制作用，但是短期内还不至于扭转房地产市场的趋势，只有当抑制需求的政策重磅出击的时候，才是我们担忧趋势转变的时候。”

　　大盘可能维持震荡

　　从目前的大盘表现来看，市场对于这一情绪早有反应。“股票市场近期正在消化政策利空，地产板块尽管估值不高，但是跌幅较大。”杜海涛表示。

　　至于向上向下的空间到底在哪里，基金经理们倾向于认为，震荡局面将维持一段时间。“我个人认为，大盘大幅下跌的空间有限，但上行似乎也走不了太远，将维持震荡。”庄涛表示，“这一震荡格局有可能会持续2010年全年。”

　　对于这一尴尬的点位，贾鹏提醒，虽然大盘没有明显的估值泡沫，但投资者的情绪在近期变得更为谨慎，此外，基金仓位普遍偏高，在部分基金减仓行为的推动下，市场近期也难以找到继续向上的动力。“特别是前期涨幅较大的概念类股票，存在较大的调整风险。”

　　在这样的情况下，投资者的操作更应该谨慎。贾鹏认为，在板块方面，可以关注经济结构调整带来的相关投资机会。如汽车、家电消费的持续强劲，显示消费升级仍在继续。另外，近期仍然可以继续关注钢铁、化工板块。

　　“寻找优质的个股最重要。但是，在2009年全年对个股的挖掘之后，现在再找到优质的个股已经变得越来越难。因此在下一阶段甚至整个2010年，把握好大盘的节奏和趋势都显得更加重要。”庄涛认为。

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